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新一批超级“国家公司”即将诞生,机会来了!

时间:2017-01-16 11:21

摘要:"国企改革已然成为今年最为确定的主题投资。上周周末,国资委表示将在煤、电、钢领域实现,“纵向整合、横向整合”,这意味着央企重组路径已经十分清晰,国资委要打造一批“国家公司”。"  一、这个周末,国资委又说话了:要打造一批“国家公司”  1月12日至...

"国企改革已然成为今年最为确定的主题投资。上周周末,国资委表示将在煤、电、钢领域实现,“纵向整合、横向整合”,这意味着央企重组路径已经十分清晰,国资委要打造一批“国家公司”。"

  一、这个周末,国资委又说话了:要打造一批“国家公司”


  1月12日至13日,中央企业、地方国资委负责人会议在京召开。据经济观察报,国资委主任肖亚庆在会议上透露了下一步深度重组的路径。他表示,国资委将通过深度整合重组,放大国有资本功能。国资委下一步的重组发力点将放在加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合,探索海外资产整合。


  国资委的下一步打算是,瞄准培育世界一流企业推进重组,加快培育一批具有国际竞争力的世界一流企业。而在重组途径上,将采取纵向整合、横向整合、新设合并、吸收合并、换股吸并、资产置换等办法。为了服务国家战略,即将印发的《中央企业投资监督管理办法》和《中央企业境外投资监督管理办法》,已经对投资管理提出了明确要求。央企重组路径已经十分清晰,国资委要打造一批“国家公司”。


  据该报道,目前各地国资委正在加快推进监管企业重组整合,北京、重庆、广东等10个省市已经制定了相关实施意见或方案。


  上海市市长杨雄今天上午作上海市人民政府工作报告时指出,2017年上海将继续促进各类所有制经济共同发展。深化国资国企改革,加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市,推进产融结合,完善功能类、公共服务类国有企业的法人治理结构,健全考核、激励和评价机制,开展职业经理人薪酬制度改革试点。改善非公有制经济发展环境,鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改制,进一步落实扩大非公有制企业市场准入、平等发展的改革举措。


  事实上,国资委在去年年底就明确了央企重组的三大思路,定调2017年国企改革重点:继续推动中央企业兼并重组,进一步突出主业、做强主业。大力压缩管理层级,减少法人户数,不断提高企业运行质量和效率。


  “今后的重组思路不是简单地减少户数,也不是单纯地做大规模,而是三个‘为了’:为了内强企业素质、外优市场表现,为了行业产业的调整优化、转型升级,为了提高国有资本配置效率、打造世界一流企业。”


  


  国资委去年年中表示,年底前中央企业户数年内有望整合到100家之内。而截至今年1月份,央企户数为102户,要实现国资委去年年底的目标还需更进一步。


  二、国资委放话,这三类股票机会来了


  中国的国有企业,尤其是央企层面,曾进行过多轮整合。到本届政府成立之前,基本上形成了这样一个格局:在重大关键行业,一般有两到三家大央企存在,保证了有规模、有竞争。最近几年的改革,则采取了合并为主的做法。对此,有些人没有完全看懂。


  央企层面保持竞争,固然有利于看守好国内市场,但在开拓国际市场的时候,就容易形成内耗。中国的发展阶段,正在从“产能、资金引进来的时代”,转向“产能、资金走出去的时代”,也就是说,中国的崛起、复兴进入了到了第二阶段。央企的主要作用,已经不仅仅是看护好中国国内市场的一亩三分地,而是要走出去争夺国际市场。


  央行合并不是取消竞争,因为很多领域还存在地方国企跟央企的竞争。合并的好处是,央企形成合力开拓国外市场。在此之前,央企在开拓国际市场时多次出现了自相残杀的局面。


  国资委的最新表态,意味着这一轮央行重组进入到了新的阶段,中国要打造一批“国家公司”,而且重点在煤、电、钢领域实现,“纵向整合、横向整合”这8个字很重要,向我们透露了未来的方向。


  很显然,未来不仅仅是钢铁企业合并做大,也不仅仅是电力企业合并做大,大的钢铁企业、电力企业很有可能跟煤炭企业重组。因为煤炭是电力、钢铁的重要能源,也是主要成本之所在。而电煤、钢煤的价格问题,一直困扰各方。


  如果中国的钢铁巨头、电力巨头同时控制大煤矿,那么中国钢铁的国际竞争力将大大提升,对于应对反倾销将起到重要的抗风险作用;如果电力企业有自己的大煤炭企业为后盾,那么电力成本将降低,可以更好地为用电企业降低负担。


  当钢铁、煤炭、电力企业纵向整合,一批超级企业将诞生,这就是未来的“国家公司”,他们将占据世界500强的前排,形成巨大的影响力。在国外资源的整合、并购中,谈判能力将大大提升。


  在这种整合思路下,钢、煤、电的上市公司将被激活,被选中作为平台的企业,股价有望飙升。在吸收合并中,多余的“壳”,有可能被其他企业“借”走,从而具有了新的题材,甚至可能成为回归的中概股的收购目标。


  三、A股进入“两会时间”!这是地方两会时间表和混改路线图


  地方两会陆续召开,A股进入“两会时间”。


  自1月7日起,2017年省级地方“两会”陆续开幕,目前河北、甘肃、新疆、西藏、宁夏、广西、北京等省市“两会”已召开或正在召开。媒体报道称,1月份将有28个省份完成“两会”全部议程,其中22个省级“两会”将在1月中旬密集召开,主要集中在12日至17日。


  国金策略李立峰等称,国企改革成地方两会讨论重点,“混改”是重要突破口。从目前已召开“两会”的省份可以发现,国企改革有望成为今年地方工作重点:河北提出,深化国企国资改革;新疆和甘肃均在2017年度政府工作报告中写入“以混合所有制改革为突破口,推进国资改革”等。


  以下由国金李立峰等总结的各地方两会的国企混改动向及亮点:


  1、上海:上海将在1月14-15日召开两会。两会或为混改提供操作层面的政策支持,作为地方国企改革的排头兵,上海当前是蓄势阶段,2月份可能有个小高潮,并有望在两会期间讨论加速推进国企改革及混合所有制改革,市场将予以重点关注。


  上海国改思路是三个一批:1)转型创新一批,投资引进新的产业方向;2)整合重组一批,集团优质资产注入;3)清理退出一批,以壳的形式处理。


  2、天津:天津将在1月14-16日召开两会。天津作为四大直辖市之一及环渤海地区经济中心和改革开放先行区,国企改革肩负带动北方经济的重任,在落后上海、广东等地国改的情况下或将加速推进,未来将在资产注入、股权激励、引入民资等方面均有所布局,近期天津国改标的也受到资金关注。


  3、云南:云南省将在1月14-16日召开两会。云南省将2017年定为“国企改革攻坚年”,此前白药控股混改已推出,新华都大比例股权投资并参与管理层,有别于大多国企混改案例中民营资本占少数股权进行财务投资。“白药模式”将成为国企混改突破新样本,是地方混改的又一个可借鉴的案例。


  4、浙江:浙江省将在1月15-16日召开两会。浙江省作为混改“6+1”试点,受到市场密切关注。国资委表示将“持续优化国有经济布局结构,加大混合所有制改革力度”,浙江省将在全省选择5~10家国有控股混合所有制企业,启动员工持股试点工作,2018年底前将完成首批试点并进行阶段性总结,未来视情况适时扩大试点。

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